资料显示,1977年以来,除了少数年份,美国的经

2019-06-07 11:54:28

来源标题:资料显示,1977年以来,除了少数年份,美国的经

  资料显示,1977年以来,除了少数年份,美国的经常项目交易始终处于逆差状态,而且有愈演愈烈之势。但是,与布雷顿森林体系相比,改变的是“双挂钩”,即美国放弃了维持币值稳定的承诺和各国货币相继放弃了与美元的固定汇率制,但是,国际清偿力不足的问题则始终存在——由于美元依然是世界各国公认的国际货币和主要的储备资产,全球的储备资产供应仍然需要美国不断产生贸易赤字方能解决。

  1974年的“牙买加协议”正式宣告了布雷顿森林体系的终结。所以,从上个世纪70年代开始,始而是美元法定价值的不断贬值,继而是国际社会的一系列挽救行动,最终演化为整个布雷顿森林体系的崩溃。

   历史事实是,“特里芬难题”的长期存在,终于使得美国和国际社会均无法承受。 

  可以看出,所谓全球失衡,无非就是“特里芬难题”的又一种表述而已;美国贸易逆差,更只是这个复杂世界难题的一个侧面而已。这个问题,被从理论上概括为“特里芬难题”。这是一个根本性的不可解决的矛盾。

  另一方面,美国长期巨额的国际收支逆差以及由之导致的美元供应的大规模增加,反转来又会对其货币的国内价值的稳定性、进而对其经济的稳定性造成不利影响,并影响到美元兑换黄金的承诺。所以,从上个世纪60年代开始,美国连年产生巨额的国际收支逆差并积累了巨额的国际债务。一方面,恰如一国之经济发展需要不断增加货币供应一样,国际经济的发展同样需要不断增加作为国际支付手段和储备资产的美元的供给;而美元的不断增加供给,唯一地只能通过美国不断产生国际收支赤字来实现。

  美元的这种双重存在,蕴涵着深刻的内在矛盾。

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